注目企業メモ　関西ペイント（４６１３）

個人的に注目している銘柄を、メモとして残しておきます。
今回取り上げるのは、関西ペイント（４６１３）です。

企業概要

・総合塗料メーカー、日本ペイントに次ぐ国内2位。
・自動車・建築・工業分野を主力に、業務用塗料（自動車用・工業用・装飾用・船舶用・保護用）、家庭用塗料、電子材料・バイオ関連製品の製造・販売。建築、自動車、工業、船舶・防食、自動車補修の各セグメント塗料をグローバル展開。
・自動車用塗料分野はアジア圏（日本・インド・インドネシア等）でトップ。

取扱商品

・建築用塗料、防食用塗料
・自動車塗料、工業用塗料、船舶用塗料
・家庭用塗料「ハピオ」
・電子材料（スクリーン印刷型エッチングレジスト、熱硬化型スクリーン印刷ソルダーレジスト、スクリーン印刷メッキレジスト）
・バイオテクノロジー/環境（高度排水処理用微生物固定化担体、含水硝化担体・含水脱窒担体「KPパール」、微生物・酵素固定化担体受託加工サービス）
・次世代耐火被覆材「耐火テクト」、接触感染対策テープ

基本データ

メモ

・過去５年のPER平均値：２５倍（最大値８２倍・最小値７.２倍）

・過去２年のPER平均値：１１.８倍（最大値２1.７倍・最小値７.２倍）

・過去のPER水準からすると、現在のPER（10.4倍）は割安か

・ただし、業界全体のPERの中央値は１０.３倍

・EPSは６年前に比べて約２.３倍になっているが、株価は上昇していない

・株価は昨年の高値から約２０％下落している

・配当方針を「M&A実行の場合を除き、FCF100%を目途に株主へ還元」としており（昨年策定）累進配当を宣言している。

・直近３年連続自社株買いを実施している

・４０年前からインドに進出しており、売上の２割前後がインド向け

・自動車塗料に強みがあり、日本では２台に1台以上が関西ペイントのもの

・現社長が就任した６年前から財務構造改革に着手し、企業の変化が見られる